파키스탄의 오픈 마켓 달러 판매가 이번 달 50% 급감하면서 암시장 활동의 재확산과 환율에 대한 압력에 대한 우려가 커지고 있습니다. 오픈 마켓 외환 딜러들은 이번 달 은행 시스템에 약 1억 1,500만 달러를 판매했는데, 이는 작년 동기와 비교하면 상당한 감소입니다. 외환 딜러들은 8월 판매액이 FY25의 월평균 3억 5,000만 달러 및 FY26 7월의 3억 달러와 비교하여 2억 달러를 초과하지 않을 것으로 추정합니다.

주요 도시의 불법 시장 재확산에 대한 우려가 커지고 있으며, 이곳에서는 달러 환율이 1달러당 287~292 PKR 사이에서 변동합니다. 이러한 높은 환율은 해외 학비나 의료비를 위해 달러를 찾는 개인 판매자와 구매자를 유인합니다. 정부의 밀수업자 및 불법 운영자 단속 이후 공식 환율은 하락하고 있습니다. 달러는 오픈 마켓에서 4 PKR 하락하여 7월 22일 288.50 PKR에서 현재 283.58 PKR로 떨어졌습니다. 은행가들은 오픈 마켓 달러 판매 감소가 은행 및 외환 딜러에 대한 정부 인센티브 변경과 관련이 없다고 밝혔습니다.

그들은 송금 흐름이 강세를 유지하고 있다고 강조했지만, 가격 통제가 암시장 플레이어들이 더 높은 환율을 제공함으로써 이 격차를 이용할 수 있도록 한다고 경고했습니다. 분석가들은 더 강력한 외환 보유고, 일관된 송금, 그리고 미국 및 중국과 같은 주요 파트너와의 관계 개선으로 시장이 안정될 수 있다고 제안합니다. 그들은 또한 유동성과 안정성을 유지하기 위해 대규모 달러 구매를 피하도록 스테이트 뱅크에 조언했습니다.

시장 신호

통화 압력: 오픈 마켓 달러 판매의 50% 급감은 비공식 시장에서의 달러 유동성 긴축을 의미합니다. 암시장의 재확산과 함께, 이는 환율에 상승 압력을 가하며, 잠재적으로 파키스탄 루피(PKR)가 미국 달러(USD) 대비 추가 하락할 수 있습니다.
부문별 영향: 수입(원자재, 기계)에 의존하는 산업은 약한 PKR로 인해 비용 증가에 직면할 것입니다. 이는 섬유, 제조, 자동차와 같은 부문에 영향을 미쳐 소비자 가격 상승과 이익 마진 감소로 이어질 수 있습니다.
경쟁사 포지셔닝: 공식 채널을 통해 달러 유동성을 확보하거나 유리한 조건을 제공하는 공급업체와 강력한 관계를 맺은 기업이 더 나은 위치에 있을 것입니다.

승자와 패자

승자: 암시장 운영자, 파키스탄 수출업체, 달러 저축을 가진 개인. 패자: 수입업체, 소비자, 공식 달러 접근이 필요한 기업, 정부. 수입 상품 비용 증가는 더 높은 인플레이션과 소비자의 구매력 감소로 이어질 수 있습니다.

실행 타임라인

즉시: 달러 노출 검토, 은행 파트너 연락, 헤지 옵션 탐색.
단기: 통화 관리 관련 뉴스 흐름 모니터링, 가격 전략 조정.
장기: 은행과의 관계 강화, 자금 조달원 다각화.

위험 평가

규제 위험: 암시장 활동에 대한 감시 강화 또는 단속.
시장 변동성: 은행 간 시장 및 오픈 마켓 금리 간 스프레드 확대.
경제 불안정: 지속적인 달러 부족과 암시장의 지배는 경제 안정을 약화시킬 수 있습니다.

주요 지표

달러 판매량: 오픈 마켓 달러 판매량 감소 추세.
암시장 대 은행 간 환율 스프레드: 확대되는 스프레드.
파키스탄 중앙은행 조치: 정책 개입 또는 규제 변경.

지역적 관점

파키스탄의 오픈 마켓 달러 판매가 50% 감소하여 암시장의 귀환과 환율에 대한 압력을 신호합니다. 거래를 500달러로 제한하는 달러 구매에 대한 엄격한 문서화 규칙은 의도치 않게 활동을 덜 규제된 채널로 밀어 넣는 정책 유발 긴축을 시사합니다.

즉각적인 영향

다음에 일어날 일: 암시장 활동이 계속됨에 따라 파키스탄 루피에 대한 압력이 계속될 가능성이 높습니다.
시간에 민감한 기회 또는 위험: 상당한 달러 노출을 가진 기업은 즉시 헤지 전략을 모색해야 합니다.

주목할 점

선행 지표: 오픈 마켓 달러 판매량 추세, 암시장 대 은행 간 환율 스프레드.
예상되는 다음 개발: 시장 규제를 위한 파키스탄 중앙은행의 조치.
주요 결정 포인트: 달러 공급 확보 또는 가격 전략 조정에 관한 기업 결정.

분석

오픈 마켓 달러 판매의 급격한 감소는 비공식 채널의 달러 유동성 부족을 나타내며, 이는 암시장 활동을 부추깁니다. 이 상황은 파키스탄 루피를 약화시키고 수입 의존적인 기업에 부정적인 영향을 미치는 반면, 수출업체는 일시적으로 이익을 얻을 수 있습니다. 기업은 헤지 및 자금 조달원 다각화를 통해 위험을 관리해야 합니다.