엔비디아는 트럼프 행정부의 승인 아래 중국 시장을 위해 특별히 설계된 컴퓨터 칩을 개발하는 새로운 전략을 공개하며, 격화하는 미중 기술 전쟁을 적극적으로 헤쳐나가고 있습니다. 이러한 움직임은 엔비디아가 엄격한 미국의 수출 규제를 준수하면서도 핵심적인 중국 AI 시장에서 발판을 유지하려 노력함에 따라, 두 강대국 간 기술 경쟁의 새로운 국면을 알립니다. 이는 시장 접근, 규제 준수, 그리고 기술 혁신 사이의 섬세한 균형을 강조합니다.

이러한 접근 방식은 엔비디아가 AMD와 함께 중국에 대한 AI 칩 판매에 대해 미국 정부와 15%의 수익 공유 계약을 체결하면서 중요한 변화를 보여줍니다. 2025년 말까지 미국 재무부에 약 23억 달러를 창출할 것으로 예상되는 이 전례 없는 합의는 규제 준수와 시장 요구 사이의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 엔비디아는 현재 자사의 첨단 블랙웰(Blackwell) 아키텍처를 기반으로 잠정적으로 B30A라고 불리는 새로운 AI 칩을 개발 중이며, 이는 미국의 수출 규정을 준수하면서도 이전 모델인 H20보다 향상된 성능을 제공하도록 설계되었습니다. 이 칩의 샘플링은 2025년 9월까지 중국 고객들에게 시작될 예정입니다.

엔비디아의 이러한 과감한 전략은 중국 규제 당국이 현지 기업들에게 H20 칩 사용을 피하도록 압력을 가하면서 이전 H20 칩 생산이 중단된 것과 같은, 증가하는 무역 규제로 인한 도전을 극복하려는 시도입니다. 젠슨 황 엔비디아 CEO는 문제는 중국이 AI를 가질 것인지가 아니라(이미 가지고 있다), 세계 최대 AI 시장 중 하나가 미국 플랫폼에서 작동할 것인지에 있다고 강조합니다. 그는 중국 칩 제조업체를 미국 경쟁으로부터 보호하는 것은 해외에서 그들의 힘을 강화하고 미국의 입지를 약화시킬 뿐이라고 경고합니다.

시장 신호

AI 칩 수요 급증: 엔비디아는 생성형 AI, 자율 시스템, 클라우드 컴퓨팅에 힘입어 AI 가속기에 대한 견고한 글로벌 수요로부터 계속해서 이익을 얻고 있습니다.
중국 경쟁 심화: 화웨이와 같은 중국 기업들은 국내 칩 개발을 가속화하고 틈새 시장에서 엔비디아에 도전하고 있으며, 이는 엔비디아의 적응 전략을 필요로 합니다.
시장 점유율 변화: 수출 통제와 국내 대안의 부상으로 인해 엔비디아의 중국 시장 점유율은 2024년 66%에서 2025년 54%로 감소할 것으로 예상됩니다. 규제가 강화되면 이러한 추세는 가속화될 수 있습니다.

승자와 패자

승자:

미국 정부: 엔비디아의 중국 칩 판매에서 15%의 수익을 공유받아 상당한 자금을 창출합니다 (2025년 말까지 약 23억 달러 예상).
엔비디아: 핵심적인 중국 AI 시장에서 존재감을 유지하며, 마진은 감소하지만 지정학적 도전에 대한 적응력을 보여줍니다.
글로벌 AI 시장: 중국 고객에게는 잠재적인 성능 제한이 있지만, 첨단 AI 칩에 대한 지속적인 접근이 가능합니다.

패자:

엔비디아: 수익 공유 계약으로 인한 마진 압박 및 국내 중국 경쟁업체에 대한 시장 점유율 손실 가능성.
중국 AI 기업: 더 높은 비용이나 최첨단 AI 칩에 대한 제한된 접근에 직면할 수 있으며, 이는 일부 분야에서 개발을 늦출 수 있지만 국내 혁신을 촉진하기도 합니다.
엔비디아의 공급업체 (삼성, 암코): H20 칩 생산 중단이 사업에 영향을 미칠 수 있습니다.

조치 타임라인

즉시: B30A 칩에 대한 규제 승인 결정을 모니터링합니다. 미국과 중국 간의 지정학적 발전을 추적합니다.
단기: 글로벌 AI 인프라 투자 기회를 평가합니다. 다른 신흥 시장으로 수익 흐름을 다각화하는 전략을 탐색합니다.
장기: 중국 국내 칩 개발 진행 상황을 모니터링합니다. 국내 AI 칩 시장에서 중국의 점유율은 2027년까지 55%에 도달할 것으로 예상됩니다. 미국 수출 정책의 변화를 주시합니다.

위험 평가

규제 위험: B30A와 같은 신규 칩에 대한 미국 정부의 승인 및 향후 잠재적 제한에 대한 불확실성.
지정학적 긴장: 미중 긴장 고조는 추가적인 무역 장벽과 공급망 혼란으로 이어질 수 있습니다.
시장 변동성: 엔비디아의 주가는 미국 수출 정책 및 수익 공유 계약의 영향을 받아 변동성을 보여왔으며, 이는 이러한 요인에 대한 시장의 지속적인 민감성을 나타냅니다.
기술적 디커플링: 미국과 중국 기술 생태계의 완전한 디커플링은 엔비디아의 장기적인 시장 접근 및 성장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
"백도어" 우려: 중국 규제 당국의 엔비디아 칩에 대한 보안 위험 및 "백도어" 기능 주장은 추가적인 시장 접근 문제로 이어질 수 있습니다.

핵심 지표

B30A 칩 승인: 이 새로운 칩에 대한 규제 결정은 중국에서 엔비디아의 전략에 대한 중요한 지표가 될 것입니다.
중국 국내 칩 개발: 화웨이와 같은 기업들의 경쟁력 있는 AI 칩 개발 진행 상황.
미국 정책 변화: 특히 트럼프 행정부 하에서 미국 수출 통제 정책의 어떤 변화도 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
미중 관계: 양국 관계의 어떤 확대 또는 완화도 반도체 무역에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

지역별 관점

미중 기술 전쟁에서 엔비디아의 움직임은 글로벌 이야기지만, 독특한 관점은 직접 협상과 수익 공유 계약에 있습니다. 이는 무역 분쟁의 성격이 변화하고 있음을 나타내며, 단순히 규제뿐만 아니라 제한된 환경 내에서 상업적으로 참여하는 새로운 방법을 찾는 것에 관한 것입니다. 한국을 포함한 글로벌 전문가들에게 이는 글로벌 무역 정책이 첨단 기술 접근 및 AI 인프라 투자 기회에 어떤 영향을 미치는지 모니터링할 필요성을 강조합니다. 이러한 지역들이 중요한 대체 시장이 될 수 있기 때문입니다.

즉각적인 영향

중국 고객을 위한 B30A 칩 샘플링은 2025년 9월까지 시작될 것으로 예상되며, 이는 엔비디아에 규제 준수 칩 시장에서 잠재적인 '선점자' 이점을 제공할 수 있습니다.
기업과 정부 간의 고위험 협상은 글로벌 기술 무역 환경을 계속해서 형성하고 있습니다.
중국에서 AI 칩에 의존하는 기업들은 규제 준수 제품의 출현에 대비해야 하며, 이러한 제품들은 다른 성능을 제공할 수 있습니다.