스탠다드 앤 푸어스(S&P)는 포르투갈의 국채 신용등급을 안정적인 전망과 함께 A+로 상향 조정했습니다. 이는 6개월 전의 이전 상향 조정 이후 변화가 없을 것으로 예상했던 분석가들에게 놀라운 소식입니다. 이번 최신 조정은 포르투갈의 경제 관리와 글로벌 불확실성에 대한 회복력에 대한 강력한 지지를 나타냅니다.

이번 등급 상향은 주로 S&P가 포르투갈 경제의 지속적인 부채 축소를 예상하고 있기 때문입니다. 잠재적인 글로벌 무역 역풍에도 불구하고 경상수지 흑자가 지속될 것으로 전망됩니다. 이 기관은 서비스 중심 경제와 미국 수출에 대한 낮은 의존도(수출의 7%만이 미국 시장으로 향함) 덕분에 포르투갈이 EU-미국 무역 분쟁의 직접적인 영향으로부터 상대적으로 고립되어 있음을 강조했습니다. 또한, S&P는 강력한 관광 부문이 유로존 경제 성장에 대한 관세의 부정적인 영향을 부분적으로 상쇄할 것으로 예상합니다.

S&P는 분열된 의회와 다소 불안정한 국내 정치 환경에도 불구하고 포르투갈이 건전한 재정 궤적을 유지할 것으로 예측합니다. 이 기관은 정부가 PS 당의 기권으로 2026년 국가 예산 승인을 확보하거나, 필요하다면 잠정적인 12분의 1 예산을 통해 재정 규율을 유지할 수 있을 것으로 예상합니다. 보고서는 또한 공공 부채가 GDP 대비 비율로 크게 감소하여 2028년까지 81.9%로 떨어질 것으로 예상하며, 이는 작년의 94.9%에서 상당히 감소한 수치입니다. 경제 성장은 올해 1.7%에 도달하고 내년에는 2.2%로 가속화된 후 2027년과 2028년에는 1.7%로 안정화될 것으로 예상됩니다. 또한 노동 시장은 2025년부터 2028년까지 평균 실업률 6.5%로 견고함을 유지할 것으로 예상됩니다.

주요 지표

시장 신호: A+ 등급 상향은 투자자 신뢰 증가와 포르투갈의 잠재적인 낮은 차입 비용을 의미하며, 이는 채권을 더욱 매력적으로 만듭니다.
선행 지표: 포르투갈의 예상 경상수지 흑자, 강력한 관광 부문, 감소하는 부채 대비 GDP 비율은 긍정적인 전망을 뒷받침하는 주요 데이터 포인트입니다.

지역적 관점

이번 등급 상향은 포르투갈을 유럽 경제 환경에서 유리한 위치에 놓이게 하며, 안정적인 투자처로서의 지위를 강화합니다. 서비스 부문과 관광 산업의 회복력은 글로벌 경제 충격에 대한 독특한 완충 작용을 제공하며, 수출 의존도가 높은 경제에 비해 뚜렷한 이점을 제공합니다.

분석

S&P의 등급 상향은 포르투갈의 성공적인 경제 개혁과 재정 건전성에 대한 강력한 신호입니다. 안정적인 전망은 해당 기관이 지속적인 경제 성과와 책임감 있는 거버넌스를 기대하고 있음을 시사합니다. 투자자들은 지속적인 재정 규율을 보장하기 위해 정부가 국내 정치 역학을 헤쳐나가는 능력을 주시해야 합니다. 장기적인 영향으로는 강화된 재정 상태, 자본 시장에 대한 더 나은 접근성, 그리고 더 회복력 있는 경제가 포함되며, 이는 잠재적으로 더 많은 외국인 투자를 유치하고 지속 가능한 성장을 촉진할 수 있습니다.